Petrodollarns död är arvet från Biden

Deep State borde ha varit på beredskap för fem år sedan när kandidaten Joe Biden meddelade att han, om han blev vald till president, var fast besluten att få de saudiska härskarna att ”betala priset och göra dem till de paria som de är.”

Biden var rak till den grad att han var brutal mot den saudiska kungafamiljen och sa att det fanns ”väldigt lite socialt förlösande värde i den nuvarande regeringen i Saudiarabien” under kung Salmans styre.

Men istället kände Deep State sig förtjust över att Biden var just mannen som skulle efterträda Donald Trump och vända på Trump-erans praxis att förlåta saudiska övergrepp på mänskliga rättigheter för att bevara jobben i den amerikanska vapenindustrin.

Biden visste förmodligen då att den amerikanska underrättelsetjänsten hade kommit fram till rollen som Mohammed bin Salman, den saudiska kronprinsen och landets de facto ledare, i dödandet av oliktänkande journalisten Jamal Khashoggi, som var en ”strategisk tillgång” för CIA att navigera in nästa Saudiarabise kung och ge den efterföljande regimen en lycklig start.  Halshuggningen av Khashoggi förlamade Washingtons plan att installera en följsam härskare i Riyadh.

Idag är allt detta historia. Men till skillnad från Bourbonerna glömmer eller förlåter de saudiska kungligheterna aldrig. De har också ett oändligt tålamod och en egen uppfattning om tid och rum. Och i söndags den 9 juni slog de till.

I stor kunglig stil lät Riyadh i söndags helt enkelt det 50 år gamla petrodollaravtalet mellan USA och Saudiarabien löpa ut.

För att sammanfatta hänvisar termen ”petrodollar” till den amerikanska dollarns centrala roll som den valuta som används för råoljetransaktioner på världsmarknaden under avtalet mellan USA och Saudiarabien som går tillbaka till 1974, kort efter att USA gick bort från guldstandarden.

I den globala finanshistorien har få avtal gett så många fördelar som petrodollarpakten gjorde för den amerikanska ekonomin. I grunden föreskrev avtalet att Saudiarabien skulle prissätta sin oljeexport uteslutande i amerikanska dollar och investera sina överskottsintäkter från olja i amerikanska statsobligationer – och, i en quid pro quo (liknande, etc.) skulle USA tillhandahålla militärt stöd och skydd till riket.

”Win-win”-avtalet säkerställde att USA fick en stabil oljekälla och en kontrollerad marknad för sina skulder, samtidigt som Saudiarabien säkrade sin ekonomiska och allmänna säkerhet. I sin tur höjde valören av olja i dollar dollarns status som världens ”reservvaluta”.

Sedan dess har den globala efterfrågan på dollar för att köpa olja hjälpt till att hålla valutan stark, inte bara gjort importen relativt billig för amerikanska konsumenter, utan i systemiska termer har inflödet av utländskt kapital till amerikanska statsobligationer stöttat låga räntor och en robust obligationsmarknad .

Det räcker med att säga att 1974 års ”olja-för-säkerhet”-avtal mellan USA och Saudiarabien har långtgående konsekvenser. På den mest uppenbara nivån belyser avtalet den föränderliga kraftdynamiken på oljemarknaden med framväxten av alternativa energikällor (t.ex. förnybar energi och naturgas) och nya oljeproducerande länder (t.ex. Brasilien och Kanada) som utmanar Västasiens traditionella dominans.

Avgörande är att övergivandet av petrodollarn kan försvaga den amerikanska dollarn och, i förlängningen, de amerikanska finansmarknaderna. Om oljan skulle prissättas i en annan valuta än dollarn kan det leda till att den globala efterfrågan på dollarn minskar, vilket i sin tur kan leda till högre inflation, högre räntor och en svagare obligationsmarknad i USA. .

Framöver kan vi förvänta oss en betydande förändring av den globala maktdynamiken med det ökande inflytandet från framväxande ekonomier, det föränderliga energilandskapet och en tektonisk förändring i den globala finansiella ordningen när den går in i en ”postamerikansk” era. Summan av kardemumman är att den amerikanska dollarns dominans inte längre är garanterad.

Det råder ingen tvekan om att Saudiarabien har utarbetat en färdplan. Fyra dagar före utgången av avtalet om olja mot säkerhet, rapporterade Reuters att Saudiarabien har anslutit sig till en Kina-dominerad centralbanks gränsöverskridande digital valutatest, ”i vad som kan vara ytterligare ett steg mot att minska världens oljehandel i amerikanska dollar”.

Tillkännagivandet den 4 juni kom från den Schweizbaserade Bank for International Settlements [BIS], ett internationellt finansinstitut som ägs av medlemscentralbankerna. Det betyder att den saudiska centralbanken har blivit en ”fullständig deltagare” i Project mBridge, ett samarbete som lanserades 2021 mellan centralbankerna i Kina, Hongkong, Thailand och Förenade Arabemiraten.

BIS-meddelandet noterade att mBridge hade nått ”minsta livskraftiga produkt”-stadiet – vilket betyder att den är redo att gå bortom prototypfasen. Förresten, 135 länder och valutaunioner, som representerar 98 % av den globala BNP, utforskar för närvarande centralbankernas digitala valutor, eller CBDC.

Saudiarabiens inträde, en stor G20-ekonomi och den största oljeexportören i världen, signalerar en uppskalning av råvaruavvecklingen på en icke-dollarplattform i ett kortsiktigt scenario, med en ny teknik bakom sig. Intressant nog kan mBridge-transaktionerna använda koden som Kinas e-yuan bygger på!

Syftet är att modernisera betalningar med ny funktionalitet och ge ett alternativ till fysiska kontanter, som ändå är på väg ut. Kina dominerar mBridge-projektet och genomför världens största inhemska CBDC-pilot som nu når 260 miljoner människor och täcker 200 scenarier från e-handel till statliga stimulansbetalningar.

Andra stora tillväxtekonomier, inklusive Indien, Brasilien och Ryssland, planerar också att lansera digitala valutor under de kommande 1-2 åren medan Europeiska centralbanken har påbörjat arbetet med en digital europilot inför en eventuell lansering 2028.

Lägg nu till Rysslands huvudplan för att skapa ett nytt BRICS-betalningssystem som helt kringgår dollarn. Moskvabörsen meddelade nyligen att man kommer att sluta handla med dollar och euro från och med torsdagen den 13 juni.

Att det amerikansk-saudiarabiska avtalet löpte ut förra helgen är alltså en symbol för en genomgripande utmaning från olika håll mot dollarns framträdande roll som ”reservvaluta”. Särskilt den oinskränkta friheten som USA hade att trycka dollarvaluta efter behag och leva över sina tillgångar och påtvinga USA:s globala hegemoni närmar sig sitt slut.

Det finns en växande oro bland amerikanska eliter över att det goda livet kan ta slut när den förkrossande skuldbördan sänker den amerikanska ekonomin. I en CNBC-intervju igår varnade finansminister Janet Yellen för att höga räntor också ökar bördan när USA hanterar sin massiva skuldbelastning på 34,7 biljoner dollar.

Naturligtvis finns det fortfarande inga tydliga alternativ till den amerikanska dollarn som världens ledande reservvaluta, men skriften sitter på väggen att globala påfrestningar på handel och ökad användning av tullar eller sanktioner kan undergräva dess roll förr snarare än senare, som utländska investerare. Oron växer för hållbarheten i USA:s statsskuld.

FitchRatings noterade i går att ”Stora primära underskott och högre räntekostnader kommer att hålla den amerikanska statens skuldbörda stigande efter valet i november, oavsett vem som vinner”.

Sammanfattningsvis, vad som hittills verkade som en geopolitisk rivalitet över Natos expansion och Taiwan – eller att sätta handels- och teknikstandarder i den fjärde industriella revolutionen – får en existentiell dimension för Washington eftersom dollarns framtid står på spel. Det finns tillräckligt med antydningar som vittnar om samordnade drag från Moskva och Peking för att påskynda ”de-dollariseringsprocessen”.

Å ena sidan pausar Ryssland för att presentera för världen vid det kommande BRICS-toppmötet i oktober ett betalningssystem som inte baseras på dollar för att reglera handeln, medan Kina å andra sidan systematiskt dumpar sina innehav av amerikanska statsobligationer som kommer att ge dem en friare hand när tiden kommer.

Källa: https://www.indianpunchline.com/death-of-petrodollar-is-a-biden-legacy/